「老師，我看到現在能在幣安買特斯拉股票，你建議我們在幣安買美股嗎？」

很多人以為，只要能參與美股上漲，工具其實差不多。

不管是海外券商買實體美股、用 CFD 追蹤價格、在加密貨幣交易所交易永續合約，或是透過 DeFi 錢包接觸代幣化美股（RWA），表面上看起來都像是在「買美股」。

但實際上，這四種工具的本質差很多。

有些工具讓你真正持有資產，有些只是追蹤價格的合約；有些適合長期資產配置，有些本質上更適合短線交易或投機。

如果沒有先弄清楚差異，很容易以為自己在做長期投資，實際上卻是把資金放進高槓桿、高成本、容易爆倉的工具裡。

我是李紹鋒（Steve Li），你的資產配置教練，兆量富足教育協會的創辦人，投資經驗超過 30 年，而美股正是我的主力投資。

這篇文章整理目前常見的 4 種參與美股上漲的方式，幫你快速看懂：

• 你買到的「美股」到底是什麼？
• 風險來自哪裡？
• 單次交易成本是什麼？
• 長期持有成本高不高？
• 哪一種更適合長期資產配置？

我在哪些平台買美股？

• 實體美股、CFD：eToro (eToro 註冊專屬優惠連結)
• 永續合約：幣安 (幣安 Binance 註冊專屬優惠連結)
• 代幣化美股(RWA)：Bitget wallet (Bitget Wallet 註冊專屬優惠連結)、Bitget (Bitget 註冊專屬優惠連結)

買美股前必看重點

適合閱讀這篇文章的對象

• 看過幣安或其他交易所美股廣告的投資朋友。
• 對投資美股有興趣的朋友，想持有 VOO、QQQ、TSLA、NVDA 之類的美股標的。
• 可能會放空（看跌）美股的投資朋友。
• 可能會在美股開槓桿（融資、融券）的投資朋友。
• 看過券商出現「CFD」字樣，又不確定是什麼意思的投資朋友。
• 曾在幣圈聽過永續合約、RWA、代幣化美股等術語，又不確定是什麼意思的投資朋友。

不太適合閱讀本文的對象

• 不打算投資美股的朋友。

這篇文章的重點結論

一句話總結：最適合長期投資的工具，仍然是實體美股。

• 「CFD」 與加密貨幣的「永續合約」本質上更接近交易工具，不適合當成長期配置主體。
• 代幣化美股（RWA）是值得關注的新方向，不只具備鏈上流動性與可組合性，對部分非美國投資人而言，在特定法律架構下，還可能具備較高的遺產稅規劃彈性。
• 長期投資最重要的，不只是能不能參與美股上漲的行情，而是：
  • 有沒有真正持有資產？
  • 持有期間會不會被持續扣成本？

為什麼美股愛好者要看這篇文章？哪裡重要？

很多美股愛好者選工具時，最先注意的是：

• 哪個平台比較方便？
• 哪個可以 24 小時交易？
• 哪個門檻比較低？
• 哪個介面比較簡單？

但如果你的目標是長期資產累積，真正更重要的其實是另外兩件事。

1. 你持有的是美股資產，還是美股的合約？
2. 持有期間會不會持續被扣成本？

實體美股、CFD、永續合約、代幣化美股，差在哪裡？

1. 實體美股

實體美股，是指透過「海外券商」或「國內複委託」，直接買進美國上市公司的「股票」或「ETF」。

實體美股的特色

• 持有的是真實股票或 ETF。
• 產權清楚。
• 制度成熟。
• 適合長期資產配置。

實體美股的資產所有權

✅ 真實持有。

你持有的是「資產」本身，而不是一種「價格契約」。

實體美股的槓桿與爆倉風險

最低。只要沒有使用融資，通常不會因短期波動而被強制平倉。

實體美股單次交易成本

最低為 0。部分海外券商已提供低手續費甚至零手續費交易。

在實務投資上，仍可能有點差、匯款費、換匯成本或複委託手續費，但整體最透明。

實體美股的長期持有成本

✅ 幾乎沒有。這是實體美股最大的優勢。

通常不會因為持有實體美股過夜、持有一個月、持有一年，就被平台持續收融資費。

實體美股的監管與保障

最完整。

實體美股背後有較成熟的證券法規、交割制度、託管機制與投資人保護。

誰適合買實體美股？

• 長期資產配置者
• 想做退休準備的人
• 重視總報酬與制度保障的人

怎麼購買實體美股？

在國際券商 eToro (eToro 註冊專屬優惠連結)，我們可直接在「交易」中購買實體美股或實體美股 ETF。

實際操作時，請留意以下設定，買到的才是實體美股：

• 買入 (非做空)。
• 不開槓桿 (x1)。
• 標的旁邊「沒有 CFD」的字樣。

補充說明：eToro 是一家受世界各國監管的國際券商，同時也是美國股票上市公司，現總部位於以色列。詳見維基百科 eToro 介紹。

2. CFD（價差合約）

CFD 是 Contract for Difference，中文常翻成價差合約。
CFD 在本質上不是實體股票，而是和平台簽訂一份價格差額合約。

CFD 的特色

• 可做多、做空。
• 門檻低。
• 常搭配槓桿與保證金制度。
• 更偏向交易工具。

CFD 的資產所有權

❌ 無，僅追蹤價格。透過 CFD 買美股，代表你買到的不是一張實體股票，而是一份「合約」。

CFD 的槓桿與爆倉風險

極高。即使看對方向，只要中間波動太大，仍可能因保證金不足被平倉。

CFD 的單次交易成本

CFD 會產生點差（Spread）。

點差是外匯市場、股票市場或差價合約（CFD）交易中，買入價（Ask/Offer）與賣出價（Bid）之間的差額，我們會在銀行看到類似的看板。

很多 CFD 平台看似免手續費，但成本通常藏在買賣價差中。

CFD 的長期持有成本

❌ 隔夜利息。這是 CFD 最大的問題。
持有 CFD 越久，成本越高，不適合長期抱住。

CFD 的監管與保障

視平台牌照而定，不同平台的監管品質差異很大。

誰適合用 CFD 參與美股市場？

• 短線交易者
• 想做空的人
• 波段操作者

怎麼用 CFD 參與美股市場？

同樣在國際券商 eToro (eToro 註冊專屬優惠連結)，我們可在「交易」中透過 CFD 參與美股市場，方法有兩種：

• 買入時開啟「槓桿」。
• 切換到「做空」。

3. 加密貨幣永續合約

永續合約是加密貨幣市場常見的衍生性商品。
永續合約沒有到期日，故名「永續」，是一種不會到期的價格追蹤合約，你買的不是資產本身，而是「賭價格漲跌」的憑證 。

如果是追蹤美股相關資產的永續合約，本質上仍不是持有美股，而是在持有一個合成價格部位──你看到的帳戶數字會跟著實體資產漲跌，但你其實什麼都沒有真正持有 。

永續合約的特色

• 24小時交易。
• 常搭配高槓桿。
• 高波動、高風險。
• 更偏向短線與投機交易。

永續合約的資產所有權

❌ 無（純合成資產），你持有的是合成部位，不是真實股票。

永續合約的槓桿與爆倉風險

最高。除了槓桿與保證金機制外，還有插針、清算、交易所與報價機制等額外風險。

以下是永續合約的風險說明：

• 槓桿風險：平台借你錢放大獲利，但也同步放大虧損，一點小小的價格波動，就可能讓你輸光本金。比如 5 倍槓桿(x 5)，只能承受 20% 的價格波動；10 倍槓桿(x 10)，只能承受 10% 價格波動。
• 插針風險：價格突然瞬間暴跌或暴漲一下又回來，但你的倉位可能在暴跌那一瞬間就被平台強制平倉了，沒辦法撐到上漲。 
• 清算風險：當損失超過保證金底線，不管你願不願意，平台會自動「強制賣掉」。 
• 交易所風險：平台本身可能倒閉、被駭、捲款跑路，你的部位直接消失。 
• 報價風險：你在平台看到的價格不一定等於市場真實價格。這些價格可能被平台調整過、網路延遲或其他原因，導致你在錯誤的價格成交。

永續合約的單次交易成本

永續合約有大量的 Maker / Taker 手續費，頻繁交易時，累積很快。

永續合約的長期持有成本

❌ 資金費率很高，這是永續合約最不適合長期持有的原因。
即使方向看對，也可能因持續支付資金費率而被慢慢侵蝕報酬。

補充說明：資金費率（Funding Rate）是加密貨幣的永續合約中，用來平衡「合約價格」和「現貨價格」的成本。常見結算頻率為每 8 小時一次，因此長期持有永續合約的成本很高。

如果想了解資金費率的詳細介紹，請見《幣安智慧套利》文章。

永續合約的監管與保障

監管較弱或目前處於灰色地帶。相對傳統證券市場，永續合約的保障機制較不成熟。

誰適合用永續合約參與美股市場？

• 高風險投機者
• 熟悉衍生品的人
• 短線高頻交易者

怎麼用永續合約參與美股市場？

在全球最大的加密貨幣交易所 Binance 中 (幣安 Binance 註冊專屬優惠連結)，可在「合約」/ 「U 本位」/ ▼下拉選單 / 「永續」中找到美股合約商品，即可透過永續合約參與美股市場。

4. 代幣化美股（RWA）

代幣化美股，是把股票、ETF 或其他真實世界資產，透過區塊鏈結構發行成可交易代幣。

代幣化美股和 CFD、永續合約不同，因為背後通常對應真實的股票資產；但它也和實體美股不同，因為你持有的不是股票本身，而是代幣化權益。

代幣化美股（RWA）的特色

• 真實資產上鏈
• 可鏈上轉移
• 可與 Web3 / DeFi 生態整合
• 是值得關注的新型態基礎設施
• 對部分非美國投資人而言，在特定法律架構下，可能具備較高的遺產稅規劃彈性

代幣化美股資產所有權

⚠️ 投資人持有的是代幣權益，不是直接持有股票，而是持有對應底層資產的代幣化權益。

代幣化美股槓桿與爆倉風險

代幣化美股的風險從低到中等，視產品結構而定。

代幣化美股通常不像 CFD 或永續合約那樣自帶高槓桿，但仍取決於產品本身設計。

代幣化美股的單次交易成本

代幣化美股的成本包含 Gas Fee、交易手續費、滑點。這類成本主要來自鏈上交易本身。

代幣化美股的長期持有成本

✅ 幾乎沒有（但依產品條款而定）

如果只從「有沒有像 CFD 或永續合約那樣持續扣融資成本」來看，RWA 通常沒有這麼明顯的問題。
但不同發行商與產品條款仍可能有差異。

代幣化美股監管與保障

一個投資平台、項目或機制是否安全，與它的法律、信託架構與審計(外部會計稽核)有關。

RWA 的安全性，關鍵在於：

• 法律架構是否清楚？
• 信託與託管安排是否合理？
• 是否真實存在底層資產？
• 審計是否透明？

補充優點：為什麼有人特別關注 RWA 的遺產稅規劃彈性？

對部分非美國投資人而言，直接持有美國股票，可能需要面對美國遺產稅風險。
而代幣化美股因為投資人持有的通常不是股票本身，而是對應底層資產的代幣化權益，因此在特定法律架構下，可能比直接持有美股更具遺產稅規劃彈性。

這也是近年不少人關注代幣化美股的重要原因之一。
不只是因為它具備鏈上交易便利性，也因為它可能在跨境資產配置、資產控制權與稅務風險管理上，提供另一種思考方向。

不過，這裡仍要強調，這類優勢是否成立，取決於個別發行商的法律架構、底層資產安排與監管設計，不能一概而論。

關於美股遺產稅的全球布局策略，請見《台灣萬萬稅：海外資產的低稅率布局與美股遺產稅 5 種解方》

誰適合買代幣化美股？

• 關注 Web3 與 RWA 的投資人。
• 想研究真實資產上鏈趨勢的人。
• 想理解新型態金融基礎設施的人。
• 關注跨境資產配置與遺產稅規劃彈性的人

怎麼購買代幣化美股？

由於加密貨幣交易所 Bitget 與美股代幣化平台 Ondo 深度合作，目前兩種路徑都在 Bitget：

• Bitget wallet：Bitget wallet APP / 錢包 / 搜尋欄 / 股票 → 後面接 「-on」 的標的，就是以代幣化的美股 (ex. TSLAon = 代幣化的特斯拉美股；NVDAon = 代幣化的輝達美股) 

• Bitget 交易所：Bitget APP / HodlerYield / 平台活動獎勵

想進一步了解代幣化美股平台 Ondo 的讀者，請看《什麼是 Ondo Global Markets？RWA 新平台：用區塊鏈獲得美股和 ETF 完整複利》

美股投資者懶人包

比較維度	實體美股	CFD（價差合約）	加密貨幣永續合約	代幣化美股（RWA）
資產所有權	✅ 真實持有	❌ 無（僅追蹤價格）	❌ 無（純合成資產）	⚠️ 代幣權益
槓桿與爆倉風險	最低	極高	最高	低到中，視產品結構而定
單次交易成本	最低為 0	點差	Maker / Taker 手續費	Gas Fee、交易手續費、滑點
長期持有成本	✅ 幾乎沒有	❌ 隔夜利息	❌ 資金費率	✅ 幾乎沒有（但依產品條款而定）
監管與保障	最完整	視平台牌照而定	較弱或灰色地帶	法律、信託架構與審計
適合對象	長期資產配置者	短線交易者	高風險投機者	關注 Web3 與 RWA 的投資人

我怎麼看這 4 種美股管道

首先，最適合長期資產配置的工具：實體美股。

原因是：

• 真實持有資產
• 監管與制度最成熟
• 長期持有成本最低
• 最適合作為退休與總報酬配置核心

其次是值得關注，但仍需觀察的方向：代幣化美股（RWA）。

原因是：

• 有真實資產上鏈的潛力
• 結合了 Web3 與資產配置的新可能
• 對部分非美國投資人而言，可能具備較高的遺產稅規劃彈性
• 但安全性仍高度依賴法律架構、信託設計與審計透明度

註：從長期持有的角度來看，RWA 通常不像 CFD 或永續合約那樣存在明確且持續扣除的融資成本，因此可視為長期持有成本幾乎沒有；但不同發行商的產品條款、交易流程與權益安排仍可能存在差異，實際投資時，應以官方文件為準。

另外，對部分非美國投資人而言，RWA 在特定法律架構下，可能具備較高的遺產稅規劃彈性，但仍需依個別產品與法律文件判斷。 

比較不適合拿來長抱的美股工具：CFD、加密貨幣永續合約

原因是：

• 沒有真正持有資產
• 有槓桿與爆倉風險
• 持有期間會被隔夜利息或資金費率持續侵蝕

買美股時常見的問題 FAQ

4 種美股投資工具的總結

表面上，這四種工具都能讓你參與美股行情。但本質上，它們根本不是同一類東西。

長期投資真正要問的，不是「買哪個美股都會漲，所以沒差」，而是：

• 我有沒有真正持有美股資產？
• 我的風險是「市場風險」，還是工具本身的「結構風險」？前者是投資人難以避免的，後者是投資人可以避免的。
• 我在持有這些美股的過程中，會不會一直被扣成本？
• 如果我是非美國投資人，這個工具在跨境資產配置與遺產稅規劃上，有沒有額外彈性？

如果你的目標是長期累積資產、建立退休資產池、追求財務韌性，那最重要的原則仍然是：

優先選擇真正持有資產、且不會在持有期間持續被成本抽血的工具。

從這個角度來看，實體美股仍然是最適合作為長期資產配置核心的工具。

而代幣化美股（RWA），則是一個值得持續追蹤的新方向。
它不只提供鏈上流動性與資產可組合性的可能，也讓部分非美國投資人在跨境配置、資產控制權與遺產稅規劃彈性上，看到新的可能性。
只是現階段，仍然要優先看清楚 RWA 背後的法律架構、信託安排與審計透明度。

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