USA₮ (USAT) 是全球最大穩定幣發行商 Tether 旗下，專為服務美國本土市場而推出的全新美元錨定穩定幣。它的誕生標誌著 Tether 首次全面擁抱美國聯邦監管，其核心目標是完全符合美國《GENIUS 法案》等一系列嚴格規範。
我是李紹鋒（Steve Li），你的資產配置教練，兆量富足教育協會的創辦人。穩定幣長期占我資產配置的 20% 以上。在 2029 年之前，穩定幣有望被美國視為現金（美元），而我們早在 2019 年就開始投資穩定幣了。(詳細文章：每天更新穩定幣收益排行榜｜Cefi、Defi、加密卡回饋，輕鬆掌握年化 4%-20%)
與現有 USDT 最大的區別在於：USAT 採用更高標準的透明度（承諾每日儲備報告）、發行方由受美國聯邦監管的 Anchorage Digital Bank 擔任，儲備金則由 Cantor Fitzgerald 等華爾街巨頭託管。
Tether 的 USAT 戰略意圖非常明確：擺脫 USDT 的離岸爭議(監管疑慮)，正面挑戰 USDC 在美國機構市場的主導地位。
什麼是 USAT？與 USDT 隸屬關係為何？
USAT (Tether USAT) 是全球最大的穩定幣發行商 Tether 宣布推出的全新、受美國監管的美元錨定穩定幣。
其核心機制與現有的 USDT 相同，USAT 承諾以 1：1 的比例錨定美元價值，旨在提供一個價格穩定的數位資產。
然而，USAT 與 USDT 最大的區別在於其合規基礎，它是 Tether 首次為了一個單一、明確的目標而打造的產品：完全融入美國聯邦監管框架。
USAT 是 USDT 2.0 嗎？
許多人會將 USAT 視為 USDT 的「升級版」或「2.0 版本」，這個比喻可以理解，因為它確實解決了 USDT 長期在透明度與監管合規性上受到的質疑。
然而，更精確地說，USAT 並非用來取代 (Replace) USDT，而是 Tether 在不同市場下的戰略互補產品 (Complementary Product)。
| 穩定幣 | 核心定位 | 目標用戶 | 優勢 |
| USDT | 全球通用的數位美元 | 新興市場、全球零售用戶、高頻交易 | 以高流動性與市佔率著稱 |
| USAT | 美國本土合規的數位支付工具 | 美國機構、企業、傳統金融服務商 | 符合美國《GENIUS 法案》標準 |
USAT 的合規優勢
USAT 願意接受美國聯邦監管機構的監督，並承諾提供每日儲備報告，這大大提升了其透明度和可審計性，符合美國機構對「數位美元」的信任標準。
USAT 難以取代 USDT 的原因
USDT 擁有數百億美元的龐大市值，是全球加密貨幣市場中不可或缺的流動性支柱，特別是在需要快速、低成本交易的國際和離岸市場。
這些市場對美國的聯邦合規要求並不敏感，甚至可能偏好不受美國直接監管的產品。如果 Tether 用 USAT 取代 USDT，將會破壞全球流動性。
USAT 的發行主體
雖然 USAT 由 Tether 集團發起，但它並非由 USDT 的現有實體（Tether Holdings，通常位於英屬維爾京群島）直接發行。
USAT 是透過一個全新的、專注於美國市場的獨立實體 Tether USAT 進行運營，並任命了具有美國政策背景的 Bo Hines 擔任 CEO。
為了確保合規性，USAT 的發行與儲備託管引入了兩大美國金融機構作為關鍵合作夥伴：
- 合規發行人： Anchorage Digital Bank, N.A. 作為美國首家獲得聯邦特許的加密銀行，Anchorage Digital 擔任 USAT 的發行機構，確保代幣的鑄造、贖回和運營流程完全符合美國《GENIUS 法案》等相關監管要求。
- 儲備金託管人： Cantor Fitzgerald 這家全球性的金融服務巨頭將作為 USAT 儲備金的託管人和主要交易商，負責管理主要由短期美國國債構成的儲備資產，進一步增強其在美國金融體系內的信任基礎。
USAT 的免責聲明
雖然 USAT 致力於符合美國嚴格的監管要求，但合規（Compliance）僅是法律門檻，並不等同於聯邦政府的風險保障。
USAT 官方表示：
USAT 並非法定貨幣，根據《美國法典》第 31 章第 5103 條的規定，不會由美國政府發行、支持、批准或擔保。
這意味著，即使 USAT 引入了受聯邦監管的發行方 (如 Anchorage Digital) 和託管方 (如 Cantor Fitzgerald)，但這些實體本身仍可能面臨流動性壓力、或營運風險。
最重要的是，持有人若遭遇對手風險（如 USDC）或市場波動造成的損失，美國政府並不會介入填補缺口。
USAT 投資者常見問題 Q&A
Q1：USAT 穩定幣預計何時會正式上架交易所？
USAT 的具體發行時間表取決於其與美國監管機構的最終審批進度。
由於 USAT 旨在成為美國《GENIUS 法案》的監管典範，Tether 在正式上架前必須確保所有法律和技術細節完全到位。
一旦所有合規流程結束，預計將會迅速向公眾開放鑄造與交易。
Q2：USAT 的儲備資產是否與 USDT 完全相同？
USAT 的儲備資產結構與 USDT 相似，主要由短期、流動性高的美國國債組成。USAT 的管理與報告方式：
- 管理方： USAT 的儲備資產由美國大型金融服務機構 Cantor Fitzgerald 等託管。
- 透明度： USAT 承諾提供每日儲備報告，遠高於 USDT 的定期證明標準。
Q3：如果 USAT 發行了，我需要將 USDT 轉換為 USAT 嗎？
這取決於您的使用目的。
- 無需轉換： 如果您是全球交易者，需要最高的流動性來進行加密貨幣交易，USDT 仍是主流選擇。
- 建議關注： 如果您是美國機構或企業，需要一個聯邦合規、高度透明的數位支付工具，USAT 將是更符合您風險控管要求的選擇。
Q4：USAT 是否會提供像 USDT 一樣的收益（APY）？
根據 Tether 官方的戰略定位，USAT 的核心使命是穩定與合規，並非設計為直接的收益型產品。
雖然其儲備資產（美債）本身會產生利息，但 USAT 將更注重將合規標準置於高 APY 之前。因此，預計 USAT 不會像 USDT 理財產品那樣，提供投資人喜愛的年化收益率。
USAT 總結：Tether 的戰略轉型與未來展望
USAT 的推出，不僅是 Tether 產品線的延伸，更是其在面對全球監管壓力下的一次重大戰略轉型。
USAT 的核心價值在於它為美國機構提供了一個高規格、可信賴的合規橋樑，使其能夠更安全地進入區塊鏈世界。
透過將發行主體置於美國聯邦監管之下、承諾每日透明度，並與 Anchorage Digital 和 Cantor Fitzgerald 合作，Tether 正在透過 USAT 努力消除市場對其「離岸發行」的疑慮，積極爭取華爾街的信任票。
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